比亚迪0415横版-梭哈新能源？比亚迪是壮士断腕？还是顺势而为？

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• 公司大起底:虽然比亚迪在新能源车领域入局最早，但一直面临着各方的质疑，除了造车实力，财务业绩也是被诟病的焦点。自进入造车领域以来，净利润一直伴随汽车行业呈现周期波动的特征，尤其是新能源车业务快速发展后，补贴力度对净利润的影响尤为突出。2021年年报出台，公司营收增长38%，但归母扣非净利润却同比下滑57%，2021年上游原材料大幅涨价带动主营成本提高49%，毛利率下滑是公司业绩放缓的主要原因。对比亚迪财务数据的关注重点是应收账款和研发费用，这两项存在着较大的会计调节空间，公司在早期大力发展新能源客车和出租车业务，这些下游客户都比较强势，使得应收账款占比曾经一度高达50%，应收账款中的另一个大头是政府补贴。2021年应收账款已经下降至17%，公司近两年的现金流也出现了明显改善。此外，研发支出中资本化的占比偏高，虽然已经从2015年的45%下滑至2021年的25%，但与同行业相比，对研发支出的会计处理稍显激进。综合来看，公司在新能源汽车领域面临的竞争压力依然不小，2021年资本开支373亿元，创历史上的最高值，这些资金主要用于动力电池的扩产。
• 老NEAR:感觉UP视频质量挺高的就是不火
• 桃子味儿橙子:up主，可以涉及一些地产方面的公司吗？开发商，建材，家具，家电
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