2023清华五道口全球金融论坛-20230520-2023清华五道口全球金融论坛

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• 天晴吹风晒太阳:结合个人理解整理一下Ray Dalio的部分访谈内容： 最初为了发债而采取低利率，大量发债导致供过于求、债券价格走低，央行、银行及其它的实体手上的债券要么出售承受损失要么继续持有，总之继续购入债券的需求低迷。 当利率降无可降（第一项货币政策失效），为弥补供求失衡，央行印钞并买入债券（第二项货币政策：量化宽松），与此同时资产负债表进一步增加。 对于产生的庞大的资产负债表来说，利率的平衡是重要的，既要高到足以弥补通货膨胀、保证债权人的收益，又不要过高导致债务人难以偿还。 这是很难做到的，不得不采取高利率降低发债需求，意味着经济增长减缓，相对收益变差也导致持有债券的价格下降（硅谷银行倒闭诱因）。 各国超前消费、然后印钱补窟窿，在历史上屡见不鲜。 为了避免像量化宽松政策一样让资金流向了债券持有人，政府与央行协作调配资金（第三项货币政策），让资金流向那些真正有需要的人（如失业者）。 对应视频段落：20230521 10:49～27:10 欢迎指正或探讨各自理解。
• diaan:义夫啊[星星眼]
• 天晴吹风晒太阳:能看到瑞达利欧的原始采访了，应该会更有助于理解他想表达的内容，感谢[脱单doge]
• 下班5:声音是真得小啊
• 我是相如:20号上午，最后两段，没有同传[笑哭]